Birleşme ve satın almalarda finansal durum tespiti (due diligence): gerçek vaka incelemesi

Abstract

Gelişmiş ekonomilerde firmalar için büyüme eşiklerinin artması, yerel para birimlerinin dünyada geçerli olması gibi faktörler birçok gelişmiş ülke şirketini gelişmekte olan ülkelerden şirket ve varlık satın alma metoduyla büyümeye teşvik etmiştir. Yurtdışından gelen sermaye ile birleşme ve satın alma işlemleri artarken bu süreçte en etkili aşama durum tespiti çalışmalarıdır. Finansal, teknik, hukuki-vergisel, bilişim ve insan kaynakları üzerinde yapılan birçok durum tespiti çalışması bulunurken tüm birleşme ve satın alma süreçlerinde ortak olan ise finansal durum tespiti çalışmasıdır. Bu çalışmada finansal durum tespiti aşamaları ve takvimi detaylı bir şekilde incelenirken gerçek vakalar üzerinden finansal durum tespiti örneklerine yer verilmiş ve alan yazına bu anlamda önemli bir katkıda bulunulmuştur. Finansal durum tespiti çalışmalarının sonucunda elde edilen maddeler sıralanmış ve hisse devir anlaşmasının finansal risk kısmı özetlenmiştir.

Factors such as increased growth thresholds for firms in developed economies and local currencies being valid in the world have encouraged many developed country companies to grow through mergers and acquisitions indeveloping countries. While merger and acquisition transactions with capital from abroad are increasing, the most vital stage in this process is due diligence work. While there are many due diligence studies like financial, technical, legal-tax, informatics and human resources, financial due diligence is the common one for all merger and acquisitions. In this study, while the phases and calendar of financial due diligence are examined in detail, examples of financial due diligence are given over real cases and an important contribution is made to the literature in this regard. The items obtained as a result of financial due diligence studies are listed and the financial risk part of the share purchase agreement is summarized.